Long'an Fayan丨"민간 투자 자금의 감독 및 관리에 관한 조치(의견 초안)"가 정부 자금/투자 자금에 미치는 bc game 하는법 영향 분석

대부분의 정부와 그 승인 기관은 2명 이상의 사모bc game 하는법 관리자를 통제합니다.，"사적 자산 조치(의견 초안)"가 공식적으로 발효되기 전 그룹 관리 문제에 대해，bc game 하는법산업협회는 각종 교육 및 기타 행사에서 그룹 관리자의 중간 및 백오피스 통합 관리 문제를 강조해 왔습니다.，처음으로 "개인 배치 조치"는 그룹 관리자에게 조항의 형태로 "중앙 집중식 통합 규정 준수 및 위험 제어 관리 시스템을 구축하고 개선"하도록 명시적으로 요구합니다.。그러므로，정부 및 정부 승인 기관에 의해 통제되는 bc game 하는법 관리자를 위한 규정 준수 위험 통제 관리 시스템 구축에는 두 가지 필수 요구 사항이 있습니다. 하나는 중앙 집중식입니다.，두 번째는 단결입니다.。과거 경험을 통한 이해，관리가 "중앙 집중화"되는 조직은 구체적인 운영 및 관리 조건에 따라 결정될 수 있습니다，대부분의 경우，각 관리자가 침투한 후 실제 컨트롤러를 기반으로 관리가 더 적절할 수 있습니다.。"통합" 규정 준수 및 위험 제어 관리 시스템은 일반적으로 규정 준수 및 위험 제어 책임에 반영됩니다.、메커니즘、프로세스 등이 통합되어야 합니다。

그룹 사모bc game 하는법 관리자는 누구입니까?

"사적 배치 조치" 제18조에 의거，기업 사모bc game 하는법 매니저를 예로 들어보세요，파란색 상자에 있는 다음 실체는 둘 이상의 사모bc game 하는법 관리자를 보유하거나 실제로 통제하는 것과 관련됩니다.，모두 그룹 관리자에 대한 중국 증권 규제 위원회의 요구 사항을 충족해야 합니다.。

"비공개 배치 조치" 발효 후，정부 및 정부 승인 기관에 의해 통제되는 사모 bc game 하는법 관리자는 규정 준수 및 위험 제어 관리 시스템이 중앙 집중식 및 통합 요구 사항을 충족하는지 자체 검사해야 합니다.，그룹 관리도 bc game 하는법산업협회가 경영자에게 요구하는 핵심 요구사항 중 하나입니다.。

사모투자전문회사법 제37조 사모bc game 하는법운용사가 단일 투자자의 위탁을 받아 사모bc game 하는법 설립을 하는 경우，양 당사자는 bc game 하는법 계약에서 사모bc game 하는법 투자 의사결정 메커니즘을 결정할 수 있습니다.、호스팅、정보 공개、감사에 대한 특별 계약。단일 투자자는 본 방법 제42조 (1)(4)(5)(6)항에 명시된 투자자로 제한됩니다.，그리고 사모bc game 하는법의 실제 납입 규모는 1억 위안 이상이어야 합니다.。

구와 군은 프로젝트 유치의 최종 목적지입니다.，현재 다양한 지역 및 군의 투자 능력으로 판단，단일 지구나 현에서 1억 위안을 투자할 수 있는 지역은 거의 없습니다.。종종 시장 지향적인 bc game 하는법 매니저는 고품질 기업을 도입하여 프로젝트를 구현하거나 현지 생산 능력을 갖춘 능력과 자원을 보유하고 있습니다.，정부가 매칭자금을 제공하는 조건，그러나 이러한 프로젝트는 시장에서 자금을 모으기가 어려운 경우가 많습니다.，정부는 종종 투자하는 유일한 LP입니다.，기본적으로 이러한 카운티 수준 프로젝트의 대부분은 수천만 달러의 가치가 있습니다.，자본금 1억 위안을 직접 지급하기는 어렵습니다。

"사적 자산 조치"의 이러한 요구 사항은 그러한 정부 bc game 하는법 프로젝트에 대한 산업 자금 bc game 하는법에 장애가 될 것입니다。공동 bc game 하는법에 다른 정부 통제 기관을 추가하여 이 상황을 피할 수 있습니까?？현재 규제 논리는 형식보다 실체입니다.，이러한 유형의 배열이 가능한지 여부는 구현 수준에서 이후 창 의견 발행에 따라 달라집니다.。

'사모bc game 하는법 조치' 제41조 단일 투자자는...다음 사모bc game 하는법에 투자합니다.，단일 투자자가 지불한 실제 금액은 500만 위안 이상입니다.... (2) 주로 단일 대상에 투자、해외 자산、장외파생상품 등을 위한 사모bc game 하는법；……。

"사모bc game 하는법 조치" 제38조: 사모bc game 하는법 운용사는 단일 사모bc game 하는법의 bc game 하는법 자산의 80% 이상을 단일 대상에 투자합니다.，다음 조건이 동시에 충족되어야 합니다:... (2) 사모bc game 하는법의 실제 납입 규모는 2천만 위안 이상이어야 합니다.，그 중에는 자연인 투자자도 있습니다.，단일 자연인 투자자의 실제 지불 금액은 천만 위안 이상이어야 합니다.；……

지난 2년，블라인드풀 bc game 하는법, 정부자금 투자 경험 흡수 후，밍치 기금 및 특별 유치 프로젝트 기금은 정부 기금에 의해 더 선호됩니다.。현재，대부분의 경우, 정부 하위 bc game 하는법를 신청하는 시장 기반 bc game 하는법 매니저는 전체 시장 기반 bc game 하는법 규모의 30~70%를 조달해야 합니다.。이 경우，단일 대상 bc game 하는법에 투자하는 적격 투자자(단일 사모 bc game 하는법의 bc game 하는법 자산의 80% 이상을 단일 대상에 투자)에 대한 기준이 크게 높아졌습니다.，관리자가 자금을 모으는 데 어려움이 크게 증가합니다.。

이 "사적 자산 조치"는 정부 자금 또는 적격 정부 자금의 참여로 설립된 자금이 물론 적격 bc game 하는법자임을 처음으로 추가하고 명확히 합니다.，그러나 현재 정부 자금으로 설립에 참여할 수 있는 자금은 무엇입니까？명확한 규정이나 지침이 없습니다。

'사모제도' 제42조 다음 투자자는 적격 투자자로 간주됩니다.... (2) 법률에 따라 본 조 (1)항에 규정된 기관이 발행한 자산관리상품；……。파트너십으로서、계약서 및 기타 비통합 양식，대부분의 투자자로부터 자금을 모아 사모bc game 하는법에 직접 또는 간접적으로 투자함，모금을 담당하는 사모bc game 하는법 운용사 또는 사모bc game 하는법 판매 대리점은 투자자가 적격 투자자인지 여부를 철저히 검증해야 합니다.，그리고 투자자 수를 합산。하지만，……；본 문서의 (2) 및 (3) 항목의 조항을 준수，투자자 수는 합산되지 않습니다.，단, 사모bc game 하는법 운용사 또는 사모bc game 하는법 판매 대리점은 사모bc game 하는법의 실제 투자자와 최종 자금 출처를 효과적으로 식별해야 합니다.。

정부 출연 bc game 하는법의 LP는 신탁 상품이나 보험 지분 투자 상품과 같은 자산 관리 상품에 참여하는 경우가 많습니다.，이러한 유형의 자산 관리 상품은 물론 자격을 갖춘 투자자이기는 하지만，투자자 수를 통합할 필요가 없습니다，그러나 이 "사모bc game 하는법 조치" 조항에 따라 사모bc game 하는법의 실제 투자자와 최종 자금 출처가 효과적으로 식별되어야 합니다.，관리자가 금융기관에 실제 투자자 및 최종 자금 출처에 대한 정보를 제공하도록 요청하는 경우，특히 자금 조달 및 다중 계층 규정 준수 중첩과 관련하여，실행 수준을 구현하기가 매우 어렵습니다.，이 항목은 또한 규제 수준에서 이 문제에 대한 후속 감독 기준에 대한 후속 관찰이 필요합니다.。